Por Francisco Perez / Diretor de novos negócios do Alfa
O amadurecimento do ecossistema de inovação exige maior diversidade de soluções financeiras e cria alternativas de funding para startups nos mais variados estágios. Temos de encarar a realidade dos fatos: vivemos em um mundo incerto onde o capital de risco desempenha papel cada vez mais relevante. Quase todos os maiores da atualidade – Apple, Amazon, Google, Microsoft, Tesla, Nubank, e centenas de outros – têm venture capital em suas veias. Alguns desses com novos investimentos recebidos recentemente. Desde a origem desse cenário verdadeiramente espetacular em realizações empresariais, já foi percorrida uma longa jornada de evolução do financiamento para iniciativas inovadoras. Uma jornada cumprida tanto pelos fundadores das iniciativas, quanto pelos agentes financeiros que os apoiaram.
À medida em que cresceu o montante em jogo, também se sofisticaram os mecanismos financeiros: anjos, fundos de venture capital, bancos especializados, investimentos coletivos (crowdfunding), recursos estatais de incentivo ao desenvolvimento, e vários outros arranjos como os SEAL (shared- -earning agreements), SPAC (special purpose acquisition company) ou a Listagem Direta (direct listing). Eles compõem um arsenal cada vez mais diverso para atender ao atrativo mercado de capital de risco. E para todos esses atores, uma pergunta se insinua: como será o porvir? A diversidade de mecanismos encontra correspondência nas pessoas que delas participam, incluindo desde leigos, as pessoas comuns como dizemos informalmente, ou seja, aquelas não especialistas em investimentos, mas que querem arriscar um pouco em startups por meio de crowdfunding. E encontramos representantes especialistas dos grandes fundos de investimentos. Cabem todos nesse novo cenário, altamente diversificado e bastante rico em opções tradicionais e novas alternativas.
Não é raro recorrer ao mercado dos Estados Unidos quando queremos saber o que vai acontecer dentro de alguns meses (ou anos) aqui no Brasil. É claro que nem sempre essa análise no futuro resulta em boas previsões, afinal, Brasil e EUA se situam em contextos bem distintos. Mas, para não perder a viagem, não custa prestar atenção em alguns detalhes. Quando se pensa em inovação e startups não parece sábio menosprezar a experiência dos mercados pioneiros como o norte-americano, o inglês ou o israelense.
Diferentemente dos EUA, o Brasil deu a partida ao financiamento das startups quase que exclusivamente por meio de recursos públicos, com raras iniciativas de risco privado, particularmente no período de 1967 a 2006. O que ocorreu nos EUA desde o início e agora ocorre no Brasil é uma maior variedade na ofertas de recursos à medida em que cresce o mercado de startups promissoras. Elas, em um ciclo virtuoso, atraem mais agentes financeiros com novas soluções que tornam este mesmo mercado cada vez mais inclusivo.
